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张忆东:如期确认“黄金坑”并展开秋季行情

2019-09-09 10:14:07

1、中国A股市场监测

1.1、A股市场表现概览

本周,A股主要指数全线上涨,创业板指领涨。其中沪深300涨3.92%,上证综指涨3.93%,创业板指涨5.05%,中小板指涨5.01%,科创板个股平均涨幅2.44%;近一月以来,A股主要指数全部上涨。

本周行业上,除农林牧渔、食品饮料外,其余行业均上涨。其中,通信、计算机、电子元器件行业领涨,涨幅分别为12.09%、9.26%、9.23%,食品饮料、农林牧渔跌幅为0.16%、1.19%。电子元器件近一个月来涨幅超过20%。

风格指数上,高市盈率指数(涨7.37%)、亏损股指数(涨6.15%)、微利股指数(涨6.14%)涨幅较大;主题上,光刻胶指数(涨17.7%)、覆铜板指数(涨16.53%)、电路板指数(涨14.95%)领涨。

1.2、A股估值与风险溢价

当前沪深300、创业板、中小板和MSCI中国A股在岸指数的PE(TTM)分别为12.3、54.7、27.0和12.4倍,较上周有所上升,分别处于2011年以来的57%、67%、32%、43%分位数水平。

当前沪深300、创业板、中小板和MSCI中国A股在岸指数的PB(TTM)分别为1.5、4.9、3.4和1.5倍,分别处于2011年以来的45%、56%、19%、36%分位数水平。

以沪深300指数PE倒数与10年期国债收益率之差衡量的风险溢价由上周的5.37%下降到5.13%。

分行业来看,食品饮料、计算机、汽车和家用电器PE(TTM)处于2011年以来的分位数中间偏高水平,其估值分位数分别是79%、65%、60%和55%;有色金属、交通运输、国防军工PE(TTM)处于2011年39%、48%、41%分位数水平。采掘、建筑材料、建筑装饰、钢铁、商业、地产、化工、轻工PE(TTM)、PB都处于2011年来分位数较低水平。

1.3、陆股通通资金流向

本周陆股通净流入金额达280亿人民币,连续第四周净流入。截至本周五陆股通累计流入额高达7913亿人民币,已高于今年三月份的高点,再创历史新高。北上资金主要流入银行与耐用消费品,流出食品饮料与烟草、消费者服务和制药、生物科技与生命科学。