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银行如何发展投行业务

2019-08-31 19:29:25

以《商业银行中间业务暂行规定》为起点,我国政府从2001年开始放松对商业银行开展投行业务的管制,各大商业银行逐渐开始将开展投行业务作为自身业务调整和开展多元化经营的重要手段,加大资源投入推动投行业务发展。一方面,伴随我国经济快速发展和金融体制日趋完善,金融脱媒现象日益明显,以商业银行为中介的间接融资方式很难适应新的社会投融资需求。加之国内宏观政策的不稳定性,也需要商业银行积极开展投行业务以摆脱对存贷款业务的过度依赖;另一方面,金融市场综合经营已成大势所趋,国内传统商业银行的分业经营模式很难适应未来国际化竞争,商业银行需要不断积累综合经营的经验、进而实现综合化经营战略,提高自身核心竞争力。至今,国内商业银行在投行业务领域的差异化发展格局已经初步形成。未来,伴随国内金融市场的发展和金融体制的完善,商业银行开展投行业务市场空间广阔。

商业银行投行业务的界定

投行业务的内涵

投资银行在现代经济社会中发挥着重要作用,它可以优化金融市场的资源配置、直接联系社会的资金供求,促进规模经济发展。传统的投资银行是指仅从事证券发行承销和证券交易业务的金融机构。伴随金融市场发展,投资银行的业务范畴涵盖了证券承销与发行、证券交易、以资产证券化为核心的结构性融资、私募股权投资、收购兼并、围绕金融衍生产品开展的金融工程、资产管理等诸多领域,其与资本市场或直接融资活动存在难以分割的紧密关联。综合经营将是未来投资银行发展的重要方向。

作为金融市场重要的中间媒介,商业银行和投资银行在经济金融发展过程中都发挥着重要的作用,但是二者存在本质的区别。从运作方式看,作为资金供需双方媒介的商业银行,其主要收入来源是存贷利差,而存贷双方之间并不存在直接的债权债务关系,商业银行是实施间接融资的金融中介机构;同样作为资金供需双方媒介的投资银行,其收入来源则主要依靠手续费和佣金,资金供需双方通过投资银行建立直接的投融资关系,投资银行则不直接参与其债权债务关系,投资银行是辅助完成直接融资的金融中介机构(见表1)。